Creación de otro tipo de cambio incrementará la devaluación

Dolares_2De acuerdo con el anuncio realizado por el Presidente de la República, Nicolás Maduro, el Gobierno creará un nuevo mercado cambiario que complementará a Sicad y Cadivi, con lo que se acentuará la devaluación de la moneda.

El esquema contempla que Pdvsa y el Banco Central de Venezuela vendan divisas en esta nueva alternativa legal que intentará quitarle presión a la crisis cambiaria.

De esta manera el país pasaría a tener tres tipos de cambio, el de Cadivi, Sicad y el nuevo mercado, a la vez que se concretaría un nuevo paso en la devaluación.

En febrero el Gobierno devaluó el tipo de cambio de Cadivi, desde 4,30 bolívares hasta 6,30 bolívares por dólar. Posteriormente eliminó el Sitme, donde existía un tipo de cambio de 5,30 bolívares y creó el Sicad a 10 bolívares.

Si en el nuevo sistema se deja que el dólar flote libremente el tipo de cambio se ubicaría por debajo del precio que tiene actualmente en el mercado negro donde no ha habido oferta por parte del Banco Central de Venezuela y Pdvsa, pero se estabilizaría a un nivel mucho más alto del establecido en el Sicad, de hecho, se calcula entre 20 y 30 bolívares.

La otra opción, a fin de no tener que reconocer una devaluación tan profunda del bolívar en un mercado oficial, es controlar la demanda estableciendo restricciones para el acceso y límites en los montos a ser adquiridos a fin de que el tipo de cambio se mantenga artificialmente por debajo del nivel que establecería el mercado.

El problema es que con esta opción no desaparece el mercado negro porque quienes no tengan acceso al nuevo mercado o no puedan adquirir todos los dólares que necesitan continuarán utilizando esta vía.

El precio que el dólar adquiere en el mercado negro es utilizado como guía para calcular costos de reposición y por ende influye en la inflación.

Trío complicado

Aún si el Banco Central deja que el dólar flote y de esta manera elimina el mercado negro, la economía contaría con tres tipos de cambio, algo que luce complicado de manejar.

El economista Orlando Ochoa indica que “si recibes divisas en los tipos de cambio más baratos vas a poder venderlo en el caro. Seguirá habiendo un gran incentivo para comprar dólares baratos de forma fraudulenta, la sobrefacturación es evidente”.

Agrega que “hay un problema estructural de falta de divisas y exceso de liquidez que no se resuelve sin medidas de fondo para corregirlo”.

La brecha entre el tipo de cambio oficial y el paralelo es de más de 500% y la consecuencia es que la demanda sobre los dólares que asigna Cadivi, percibidos como excesivamente baratos, es prácticamente infinita e insostenible por largo tiempo.

Simultáneamente ocurre que la inflación se ha disparado. Después del avance de 25% en el primer semestre los precios aumentarán este año en torno a 40% y los bolívares compran menos, por lo tanto al Gobierno se le hará insostenible continuar cambiando la mayor parte de los dólares al tipo de cambio de Cadivi.

El resultado es que todo apunta a que paulatinamente el nuevo mercado, con un tipo de cambio entre Sicad y el negro, aumentará su peso en la economía acentuando la devaluación de la moneda.

Vía El Universal

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